ST抚钢推荐逻辑
北京在家开户股票佣金万1.2免五期货手机开户
北京在家开户股票佣金万1.2免五期货手机开户
北京在家开户股票佣金万1.2免五期货手机开户
融资融券：佣金低至万1.2 量大万1.0 ， 利率低至6.5
债券：佣金股票：佣金万1.2量大万1
低至万0.2，逆回购1折起
（佣金可以协商，量大更优惠）
期的权：低至2元一张
股票可取消最低5元限制！！！
百万级别客户免费提供VIP快速交易通道
1)18年初新大股东沙钢入主，通过财务去“水”，积极重整，甩清历史包袱，实现轻装上阵，经验管理改善显著，19年业绩预告2.2-3.2亿元。
2)公司国内军工材料的老牌龙头企业，核心产品高温合金、超高强度钢，国内规模第一，市占率80以上，处于绝对领先低位。
按公司目前产品结构和产能，合理利润空间应该在4-5亿元。
3)由于历史问题导致目前市值被大幅低估，与高温合金可比公司普遍50-60倍估值比较，有较大提升空间。
4)随着利润正常释放，市场有望重新给予公司合理定价。
预计公司20、21年实现归母净利润分别为3.49亿元、4.46亿元，同比增长35.2、31.2，对应PE分别为21.2倍、16.0倍。
给予公司2020年30X估值，目标价市值100-120亿元；考虑未来扩产预期，中期市值150亿以上，翻倍空间。
维持“买入”评级。
风险提示：中小股东索赔风险。
农业|沈嘉妍—普莱柯
普莱柯推荐逻辑
行业层面：一是是目前在高猪价预期下扩产复产的主力军主要是规模型集团企业，疫苗需求量回升；二是下游养殖业规模化率大幅提升、市场化改革都在推动行业扩容，因为散养户在疫情防控、资金实力及管理水平相对较弱，在疫情情况下会大量去化，养殖业规模化提升将带来疫苗渗透率提升，行业向市场化发展会推动疫苗单价的提升。
公司层面：补齐口蹄疫、禽流感两大强免疫苗资质，高研发投入铸就多产品转化；去年四季度公司收购南京梅里亚拥有了高致病性禽流感(H5+H7)疫苗产品的生产资质，今年公司将会推进口蹄疫和高致病性禽流感疫苗生产车间的生物安全三级改造，今年一季度公司和中牧合作的中普生物已经拿到了口蹄疫OA二价灭活苗的产品批准文号，后续产品落地将主要走市场化销售；同时公司掌握成熟的基因工程苗技术，产品力领先有望充分受益，目前新品圆副二联等也在持续推出，后续公司在研发的口蹄疫基因工程苗伪狂犬等潜力单品也有望上市带来业绩新增量。
盈利预测与投资建议：公司高研发投入+多产品布局，我们持续看好公司未来研发落实业绩，2019-2021年归母净利润分别为1.45/1.71/1.93亿元，EPS分别为0.45/0.53/0.59 元/ 股，给予目标价21.66元，对应2020年为40倍PE，给予“买入”评级。
风险提示：下游养殖行业波动、疫病风险、新品销售不及预期及市场竞争加剧风险、政府招标采购政策变动的风险、人才流失风险。